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Synthèse du mois de février 2020

Publié le 28 fev. 2020

Février a vu un retour en force de la volatilité, le CAC 40 débutant 5 832 pour établir un plus haut de 13 ans à 6 111 (!) en milieu de mois avant de corriger très fortement et finir à 5 310 points sur les niveaux d’Août dernier, les investisseurs se montrant particulièrement inquiets quant à la propagation du coronavirus (épidémie incontrôlable ?) notamment dans les pays occidentaux !

Alors que les publications de sociétés américaines et/ou européennes pour le T4 2019 avaient été jugées globalement positives à l’image de : AMAZON, LVMH, L’OREAL, ORPEA ou AIR LIQUIDE, les craintes suscitées par les conséquences du coronavirus et des indicateurs macro-économiques plus prudents aux USA et en Europe surtout ont achevé de peser lourdement sur la tendance.

Après avoir fait preuve d’une confiance excessive en début d’année les marchés financiers devraient rester nerveux au mois de Mars de nombreuses questions restant en suspens :

- l’impact non encore véritablement chiffré du coronavirus sur l’activité chinoise et surtout sur la croissance mondiale - estimation provisoire du FMI fixée respectivement à - 0,4% et -0,1% - notamment dans des secteurs stratégiques tels : industriels, technologie, luxe, aéronautique, tourisme, etc…,

- la volatilité des parités de change (€/$, $/yuan, €/£) et du prix des matières premières et notamment du baril de pétrole en très fort repli s’établissant en moyenne autour des 48$ (Brent vs WTI) contre 65$ en fin Décembre,

- la réaction des marchés actions à l’occasion des premières publications du T1 20 aux USA puis en Europe en Avril prochain alors que les valorisations boursières apparaissent déjà tendues !

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